Mysteel：9月上旬无烟、喷吹煤市场行情报价走势分析

  回顾九月上旬，华北地区喷吹煤、无烟煤市场表现不一，价格涨跌互现。主要影响因素包括下游成材市场经历首次触底反弹，影响焦炭价格提降预期的暂停，中间商对马上就要来临的双节期间需求的乐观预期，这一些因素一同推动了部分补库行为，因此导致价格持续上涨。然而，随后钢材市场的反转下滑，导致无烟煤市场再次承压，价格随之下降。近期钢材市场又出现触底反弹迹象，加之电煤价格出现小幅上涨，无烟末煤的拉运状况有所改善，市场行情报价重心上移5-10元/吨。目前市场观望情绪浓厚，供需双方都在谨慎评估市场走势。

  喷吹煤市场询盘氛围稍有好转。主流矿山喷吹煤库存已降至正常水平，13日焦炭提涨50元/吨，下游钢厂钢价反弹，成交继续向好发展，市场情绪有所改善，民用煤补库稍显积极，期货盘面持续走强下近期煤价有望止跌并出现修复性上涨行情。

  受电煤上涨影响，部分矿点末煤需求拉升，拉运有所转好，涨幅10-30元不等。精煤拉运较一般，整体出货相较平稳，部分仓库存储上的压力需要消化。线上竞拍理性，溢价区间较小，成材市场震荡背景下偏理性保守。近日下游钢厂成材价格回温，原料煤价格短期企稳为主。

  三、无烟煤市场受部分地区民用需求带动，市场情绪略有好转，拿货积极性有所提升，个别质量较好的煤矿中块价格溢价明显。其他品种拉运情况一般，仍以到矿拉运以合同为主。随着农需季节性跟进，叠加中秋节前低价收单，尿素出厂价格止跌企稳。煤化工企业现库存多呈中位，对原料煤暂以刚需采购为主，预计短期内小块价格僵持运行。

  随着国庆和中秋假期的临近，企业补库需求有所增加。但是，由于整体经济发展形势的不确定性以及钢材市场的波动性，无烟煤和喷吹煤价格持续上涨的动力并不强劲。市场参与者普遍持谨慎态度，预计短期内无烟煤市场将保持窄幅震荡态势。钢厂短期内复产节奏相对缓慢。尽管如此，考虑到近期需求有所改善，市场对短期降库的预期任旧存在，钢厂和贸易商的心态较前期有所改善，价格持续上涨的基础相对稳固。

  总体而言，本轮市场反弹的原因多样，其中最主要的是供需环境发生了显著变化。从近期市场运行状态趋势来看，九月中下旬市场仍存在一定的反弹上涨空间。

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